26
подписчиков
75
подписок
«Время - твой друг; импульс - твой враг». Прибыльное инвестирование это удел терпеливых.Джон Богл( экономист, писатель)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
The_Sea_Wolf
3 августа в 16:21
$SBER Складывается такое впечатление, что Сбербанк прокручивает дивиденды акционеров под процентами, затягивая выплату! Газпром нефть, Мать и Дитя, Татнефть, Сургутнефтегаз и Совком флот, после дивотсечки расчитались с инвесторами гораздо быстрее... Или у банка закончилась ликвидность из-за оттока клиентских средств?
SB
SBER
280,59 ₽
+1,85%
The_Sea_Wolf
29 июня
ЦБ оценил, сколько заработали частные инвесторы с 2023 по 2025 год.
Банк России проанализировал доходность портфелей розничных инвесторов за три года: средний результат — 2,9% годовых. Лучшие показатели обеспечили паевые фонды, а производные инструменты чаще ухудшали положение.
Средняя годовая доходность клиентских портфелей на брокерском обслуживании за период с 2023 по 2025 год составила 2,9%, следует из анализа Банка России. Регулятор изучил данные крупнейших брокеров по портфелям стоимостью от ₽10 тыс. до ₽10 млн.
При этом распределение доходности оказалось неравномерным. Почти две трети клиентов (63%) завершили период с положительным результатом. Однако для большинства из них (41%) доходность не превысила 6,7% годовых, что ниже показателей индекса полной доходности государственных облигаций Московской биржи (RGBITR).
Обогнать этот бенчмарк смогли лишь 13% инвесторов, показав результат от 6,71 до 17,2% годовых. Еще 9% заработали свыше этих значений. В то же время каждый двадцатый инвестор (5%) понес убытки более 10%, а треть клиентов либо потеряли небольшую сумму, либо сохранили капитал без прироста.
На успех влияли возраст, опыт и выбор инструментов. Лучшие результаты показали инвесторы, включавшие в портфель паи паевых инвестиционных фондов (ПИФ): их средняя доходность за три года составила 17,9% годовых. Производные финансовые инструменты, напротив, чаще ухудшали положение клиентов. В ЦБ также отметили, что брокерам стоит регулярно анализировать доходность клиентских портфелей, чтобы оценивать долгосрочную устойчивость своего бизнеса.
Регулятор подчеркнул, что при проведении исследования возможны небольшие погрешности из-за различий в методологиях расчета у брокеров. Кроме того, не учитывались дивиденды и купоны, если они по выбору клиента переводились на банковский счет, а не зачислялись на брокерский. Инвесторам, не готовым разбираться в тонкостях фондового рынка, ЦБ рекомендовал выбирать инструменты коллективных инвестиций или доверительное управление.
The_Sea_Wolf
26 мая
Портфельная дилемма, с которой сталкиваются миллионы инвесторов.
EQMX,TMOS,SBMX(фонд) +67%.Тяжеловесы (Сбер, Лукойл) перевесили аутсайдеров (Газпром, девелоперы),Газпром (акция) -50%(Отказ от дивидендов + потеря рынка)
Сегежа (акция) -80%(Долг + ставка ЦБ 21%)
Самолет/ПИК -50%(Крах ипотечного рынка)...
Магнит(акция) -55%(Долг+ ставка ЦБ)
Фонды — это не «безопасная диверсификация». Это ставка на то, что Сбер, Лукойл и Газпром (40% фонда) переживут кризис лучше остальных. Пока это работает, но не гарантировано навсегда.
Выбор конкретных акций — это лотерея даже для профессионалов. Аналитики 2021 года ошиблись так же, как ошибались в 2008 и 2020.
Индексный фонд — это «средняя температура по больнице». Вы никогда не получите +500% по какой-то одной бумаге, но и не потеряете 80% на Сегеже.
The_Sea_Wolf
22 мая
Главный аргумент: «Правило 10 лет»
Исторически (по данным Shiller, Дамодарана и ЦБ РФ):
На горизонте 1-3 года акции опасны (упасть на 50%).
На горизонте 5-7 лет акции обгоняют облигации в 60% случаев.
На горизонте 10+ лет акции обгоняют облигации в 95% случаев и всегда обгоняют инфляцию.
Облигации (и тем более вклад) на 20 лет — гарантированное обеднение из-за инфляции.
Портфель с облигациями и или другими инструментами с фиксированой доходностью — это ловушка для бедных. Фонд акций — это единственный шанс, чтобы на пенсии есть мясо, а не гречку. На 10-20 лет лучшего антиинфляционного решения не существует!
The_Sea_Wolf
29 апреля
В 2015 году Джон Богл в интервью телеканалу CNBC сказал:
"Bet on the entire stock market and then get out of casino and never show yourself there again."
"Сделайте ставку на весь фондовый рынок, затем выйдите из этого казино и больше никогда туда не возвращайтесь. "
Расшифровать можно так:
Суть одной фразой:
"Купите весь рынок и уйти из казино"означает признать, что вы не можете обыграть рынок, и вместо этого присоединиться к нему через широкий индексный фонд акций и облигаций, получая гарантированно долю рыночной доходности без стресса и издержек активной торговли.
The_Sea_Wolf
29 апреля
Дивидендная интрига 2026: Фосагро $PHOR и Норникель $GMKN против миноритариев.
Дивидендный сезон все ближе. Инвесторы, изучившие годовые отчеты, теперь с нетерпением ждут рекомендаций СД по дивидендам. Учитывая долгосрочный боковик на рынке, именно дивиденды могут обеспечить нам столь необходимый возврат инвестиций. Основной фокус внимания — на компаниях, которые, несмотря на сложную конъюнктуру, сохранили положительный свободный денежный поток.
Нефтяник, вопреки всем вызовам и списанию зарубежных активов, умудрился изыскать средства на выплату дивидендов. Сегодня хотел бы поговорить о двух эмитентах, чей свободный денежный поток остался положительным, но руководство пытается по разным причинам «лишить» нас дивидендов. Это — Фосагро и Норникель.
Когда цифры из отчета нам сигнализируют о наличии средств на выплату, в ход идут заявления руководства в СМИ. Так, Потанин заявил, что дивиденды «непрофессионально» рассматривать в отрыве от погашения долга, сославшись на его дорогое обслуживание. При этом соотношение чистого долга к EBITDA опустилось до комфортного уровня в 1,6x, поэтому не могу данные заявления рассматривать никак иначе, чем новую причину лишить миноритариев дивидендов.
Стоит отметить, что и скорректированный свободный денежный поток Норникеля за 2025 год вырос до $1,5 млрд, что также намекает нам на наличие средств для выплаты. Поймите меня правильно — заботу менеджмента о долге я воспринимаю позитивно, однако повышать лояльность акционеров тоже надо. Вывод дивидендов через Быстринский ГОК едва ли можно назвать дружественным решением.
Ранее Потанин акцентировал внимание на высоком CAPEX, сейчас — на долге. Боюсь спросить, что будет завтра? Противоречивые заявления не добавляют этой самой лояльности.
Аналогично поступает и Фосагро. Так же, как и у Норникеля, финансовые результаты перформят ударную ценовую конъюнктуру. У ведущего производителя удобрений только за 9 месяцев 2025 года FCF вырос на 64% до 59 ярдов, однако компания решила не выплачивать дивиденды ни за первый квартал 2025 года, ни за третий.
Еще одним триггером становятся разговоры вокруг windfall tax (разовый сбор с компаний, получивших сверхприбыль благодаря стечению обстоятельств). По словам Потанина, изъятие доходов может противоречить задаче развития фондового рынка. Правда, эти разговоры имеют эфемерный характер, а отсутствие дивидендов ведет к осязаемым негативным последствиям для акционеров прямо сейчас.
Все это — сигнал, что ждать дивидендов не стоит. По моему мнению, всегда можно найти баланс между погашением долга и выплатой дивидендов инвесторам, среди которых десятки тысяч сотрудников компании и сотни тысяч миноров. В итоге для инвестора это выглядит просто: ожидания подогреваются результатами и растущими ценами, а затем «охлаждаются» заявлениями менеджмента. Интрига в отношении дивидендов сохраняется, ждем заседания СД компаний.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
PH
PHOR
6 855 ₽
-13,98%
GM
GMKN
134,4 ₽
-5,06%
The_Sea_Wolf
29 апреля
Ритейлеры одежды и электроники решили переходить на мини-магазины из-за экономии россиян
Крупные ритейлеры одежды и электроники готовятся сокращать торговые площади и открывать мини-магазины с ограниченным ассортиментом товаров из-за перехода россиян в режим экономии. Такие планы есть у Lime, Melon Fashion Group (включает Love Republic, Zarina, Sela и другие), а также у «Детского мира»и «М. Видео»$MVID сообщили «Известиям» в занимающихся торговой недвижимостью компаниях CMWP и NF Group.
В частности, Lime работает над концептом небольших магазинов для регионов, где покупательная способность отличается от московской. Сокращение площади позволит оптимизировать ассортимент и снизить затраты на отделку помещений. В Melon Fashion Group (MFG) также начали экспериментировать с новым типом магазинов.
Так, Sela запустила формат концепт-стора с линейкой товаров для дома, премиальным направлением одежды и кафе. Первая точка площадью 520 кв. м открылась в московском ТЦ «Авиапарк». «Детский мир» уже развивает в регионах модель небольших магазинов (до 400 кв. м) под брендом «Детмир мини». Это позволяет снизить затраты на открытие и ускорить окупаемость. В «М. Видео», в свою очередь, решили уйти от модели «витрины» и сделать ставку на пункты выдачи и доставку на дом клиентам.
MV
MVID
64,3 ₽
-20,68%
The_Sea_Wolf
29 апреля
Минцифры начало готовить введение платы за весь зарубежный трафик для борьбы с VPN
Минцифры работает над введением платы за зарубежный трафик для российских пользователей мобильного интернета, сообщило ведомство в ответ на запрос Ассоциации компаний связи (АКС). Из письма следует, что меры направлены на борьбу с VPN-сервисами, которые не соблюдают российское законодательство. При этом конкретные параметры — включая возможные лимиты и стоимость — пока обсуждаются.
Ранее операторам связи предлагалось с 1 мая ввести доплату за использование свыше 15 Гб международного трафика в месяц в мобильных сетях. Однако компании оказались технически не готовы и попросили отсрочку хотя бы до осени. Источники «Би-би-си» говорили, что каждый гигабайт сверх лимита будет стоить в среднем 150 рублей. При этом операторы еще не знают, что им делать, если абонент не станет платить: «резать» скорость до минимума, автоматически списывать средства со счета или отключать интернет, отмечал собеседник «Ведомостей».
The_Sea_Wolf
29 апреля
«Норникель» $GMKN миллиардера Потанина сообщил об обвальном падении производства всех ключевых металлов
ГМК «Норильский никель», крупнейший горно-металлургический холдинг России, начал 2026 год резким падением выпуска всех ключевых промышленных металлов.
Согласно производственному отчету компании, которой владеет миллиардер Владимир Потанин (состояние $29,7 млрд, по оценке Forbes), в первом квартале выпуск никеля «Норникелем» обвалился на 28% по сравнению с октябрем-декабрем, меди — на 12%, палладия — на 14%, платины — на 26%.
В годовом выражении платины, палладия и меди «Норникель» произвел меньше на 26%, 18% и 10% соотвественно. А выпуск никеля сократил на 0,3%.
Сам «Норникель» объясняет сокращение производства перераспределением объемов между кварталами, но результаты все же «негативны», пишут аналитики Газпромбанка. Выпуск никеля снижается третий год подряд, несмотря на то, что сам «Норникель» напрямую не находится под западными санкциями, хотя и пострадал от ограничений на расчеты и запрета на импорт западного оборудования.
Проблемой для «Норникеля» в этом году могут стать новые санкции ЕС: в рамках 20-го пакета был введен запрет на любые операции с портом Мурманска, который выступает основным портом для транспортировки цветных металлов компании, пишут аналитики Альфа-банка.
GM
GMKN
134,4 ₽
-5,06%
The_Sea_Wolf
24 апреля
На российском фондовом рынке компаний-зомби будет становится всё больше.
Сегодня перед заседанием ЦБ по ставке, на РБК рынки утро, аналитик Бкс предупредил, что растёт армия компаний- зомби на фондовом рынке. Примеров много:Мечел, Самолёт, Евротранс... Причин появления закредитованых и бездивидендных компаний много, среди которых высокая ключевая ставка,не благоприятные макроэкономические условия, санкции и закрытые границы, барьеры и тд.
Рынок боится зомби-компаний и деньги не пойдут в эти падающие ножи. Куда угодно:фонды денежного рынка, облигации или срочный рынок, точечные дивидендные акции, но не в убыточные компании...
The_Sea_Wolf
17 апреля
Тайная причина, почему индекс Мосбиржи застрял в диапазоне 2500–3000?
Нефть дорогая, а рынок стоит. Что происходит с индексом МосБиржи? Америка ушла на праздники, хочу поговорить про наш рыночек. Казалось бы, нефть торгуется по $100, дисконт для нашего Urals исчез, а местами даже появилась премия. Но индекс Московской биржи практически год топчется в большом боковике 2500-3000, не в силах его пробить. Широкий рынок стоит на месте, драйверов роста нет.
В чём дело?
Да, Газпром, Лукойл и Роснефть по отдельности растут. Но индекс МосБиржи на 40-50% состоит из нефтегаза — если бы всё было так просто, мы бы уже давно были выше 3000. Проблема в том, что остальные 50% рынка (финансы, металлурги, ритейл, IT) либо стагнируют, либо падают.
Получается, что рост одной части компенсируется падением или застоем другой. С 20 марта 2026 года ставка — 15%, и на заседании 24 апреля ожидают снижения до 14,5%. Это седьмой раунд смягчения подряд. Деньги потихоньку дешевеют, альтернатива в виде ОФЗ становится чуть менее привлекательной.
Но для настоящего рывка нужно закрепление ставки ниже 10%, а этого не будет как минимум до конца года.
По Украинке всё подвисло, прорывов не видать. И скоро выборы, давайте без иллюзий. Никакой неопределённости в том, кто получит большинство, нет. Едро получит ровно столько, сколько нужно. Остальные партии — спойлеры, их задача — создать видимость выбора. Вопрос не в результате.
Вопрос в настроении народа и в том, как оно отразится на экономике. А настроение — хуже некуда (не буду перечислять все законы и ограничения, которые были введены в последнее время, власть добивает последних лоялистов). Всё это бьёт по так называемому с натяжкой среднему классу.
Не по олигархам, не по бюджетникам, а по тем, кто ещё пытается зарабатывать, инвестировать, строить планы. По тем, кто мог бы быть драйвером рынка. Так что да, выборы пройдут как надо. Но социальный контракт между властью и обществом треснул, и это уже заложено в ценах.
По технике: на месячном таймфрейме формируется медвежья формация перевёрнутый молот, не смогли закрепиться выше ema200w, на недельном тф медвежий ордер-блок протестировали, получили реакцию продавца.
По гистограмме macd идет замедление восходящего тренда, хорошей коррекции почти не миновать. Рынок сейчас торгует не нефть и не ставку ЦБ. Он торгует страх перед неизвестностью. Пока не станет ясно, будет мобилизация или нет, крупные деньги будут сидеть в кэше и ОФЗ.
Локальные отскоки на дорогой нефти возможны, но для выхода из боковика 2500-3000 нужна политическая определённость. А её не будет как минимум до осени.
The_Sea_Wolf
11 апреля
Путин поручил обложить бизнес «налогом на сверхприбыль», несмотря на предложение миллиардеров добровольно сдать деньги в бюджет
Несмотря на предложение российских миллиардеров добровольно внести взносы в бюджет на финансирование СВО правительство России планирует обложить крупные компании дополнительным «налогом на сверхприбыль», сообщает «Интерфакс» со ссылкой на знакомый с обсуждением источник.
По словам собеседника агентства, указание подготовить новый налог дал президент Владимир Путин. Предполагается, что он составит 20% от суммы, на которую прибыль 2025 года превысила уровень 2018-19 гг.
Сдать деньги в казну, скорее всего, придется золотодобывающим компаниям, которые заработали на рекордных ценах на драгметаллы, а также металлурга и банкам, рассказал «Эксперту» федеральный чиновник.
Владельцы ключевых предприятий отрасли — Сулейман Керимов, Владимир Потанин и Олег Дерипаска — на встрече с Путиным 26 марта предлагали добровольно из личных средств профинансировать бюджет, который в начале года столкнулся с резким падением нефтегазовых доходов.
По словам источника «Эксперта», три миллиардера с суммарным состоянием $44 млрд, по оценке Forbes, говорили о готовности перечислить 460 млрд рублей в казну. Несмотря на это, вопрос о «налоге на сверхприбыль» с повестки не был снят, сообщил собеседник «Эксперта».
The_Sea_Wolf
10 апреля
Из книги "Руководство разумного инвестора" Д. Богла:
1."Владение фондовый рынком в течении длительного периода - это игра которая ведёт к победе. Попытки переиграть фондовый рынок обречены на неудачу!"
2.Простота залог победы! Если существует множество решений проблемы(выбор между активными фондами, самостоятельным выбором отдельных бумаг и спекуляции на рынке) выбирайте самое простое! Купите портфель акций всех компаний через индексный фонд и держите его вечно.
3."До вычета затрат попытка переиграть рынок остаётся игрой с нулевой суммой. После вычета она становится проигрышной. "
4.Невежество и профессиональный заговор молчания индустрии управления капиталом(брокеров, бирж, управляющих фондом) стоят на пути инвесторов не позволяют им пожинать плоды индексных фондов!
The_Sea_Wolf
4 апреля
Что доказал Эрнст Энгель расходы на базовые продукты и как это относится к России?
Эрнст Энгель доказал, что чем беднее семья, тем большую часть своего бюджета она вынуждена тратить на еду. Это открытие, получившее название «закона Энгеля», до сих пор служит главным индикатором уровня жизни.
📜 Суть закона Энгеля
В XIX веке немецкий статистик доказал: доля расходов на питание тем выше, чем ниже доход. По мере роста благосостояния люди начинают тратить деньги на образование, отдых или сбережения, а удельный вес трат на еду падает.
Сегодня этот показатель называют коэффициентом (или индексом) Энгеля. Чем он ниже — тем богаче страна или семья.
---
🇷🇺 Как это относится к России: тревожный сигнал
Данные за 2025–2026 годы показывают, что в России доля расходов на еду резко выросла до максимума за 17 лет.
· Текущий показатель: Почти 40% (по данным Росстата — 39% на начало 2026 года).
· Сравнение с развитыми странами: В США этот показатель составляет около 13%, а в богатых странах Европы — не превышает 20%. Рост показателя до 40% говорит о снижении благосостояния населения.
📊 Цифры и факты о России
· Рекорд: Последний раз россияне тратили на еду почти 40% дохода в кризисном 2008 году.
· Динамика: Показатель ползет вверх: 37,6% в 2023 году → 38,1% в 2024 → 38,8% в 2025 → 39% в 2026.
· Региональные различия: В бедных регионах ситуация хуже. Например, в Астраханской области люди тратят на еду 42% (так как доходы там ниже средних).
· Беднейшие слои: У пенсионеров траты на еду могут достигать 60-70% пенсии.
· Экспертная оценка: Экономисты считают уровень выше 30% уже плохим показателем, а 39% — это «очень много» и «тревожный сигнал».
💎 Итог
Закон Энгеля применительно к современной России доказывает, что уровень жизни падает, а значительная часть населения находится в режиме выживания, работая «на еду».
The_Sea_Wolf
3 апреля
Почему брокеры, биржи и налоговая не любят философию Богла?
Короткий ответ: потому что философия Богла делает их бизнес (и налоговые поступления) значительно беднее.
Если вы следуете заветам Джона Богла (основателя Vanguard) — покупаете весь рынок через дешёвые ETF и ничего не трогаете десятилетиями, — вы становитесь врагом для трёх ключевых игроков финансовой системы. Вот почему.
1. Брокеры: вы не платите за «сервис»
Брокеры зарабатывают на:
· Комиссиях за сделки (вы не торгуете — они не зарабатывают).
· Комиссиях за управление (у Богла — комиссия 0,03–0,1% вместо активных фондов с 1–2%).
· Маржинальном кредитовании (вы не используете кредиты).
· Плавающей доходности от кэша (вы держите 100% в ETF, а не на счету).
Ваш счёт для них — «мёртвый актив». Вы занимаете ресурсы (отчётность, техподдержку), но не генерируете прибыль.
2. Биржи: вы убиваете ликвидность
Биржи живут за счёт оборота. Чем чаще трейдеры покупают/продают, тем больше комиссий собирает биржа. Богловский инвестор:
· Совершает 1–2 сделки в год (на реинвестирование дивидендов или редкую ребалансировку).
· Не участвует в шортах, деривативах, алготрейдинге.
· Не создаёт спредов и волатильности.
Для биржи вы — «невидимка», который занимает место в системе, но не даёт ей ни копейки оборота.
3. Налоговая: вы не даёте им денег до пенсии
Философия Богла — отложить налоги на десятилетия.
· В обычном портфеле трейдеры фиксируют прибыль каждый год, платя 13–15% НДФЛ.
· Богловский инвестор продаёт активы раз в 30 лет, на пенсии. Причём может выбирать момент, когда налог минимален (например, в год с низким доходом).
Кроме того, он использует аккумулирующие ETF (например, VUAA), где дивиденды реинвестируются без налогов. Налоговая получает ноль на протяжении десятилетий — это для неё катастрофа.
Но есть тонкость: на ИИС вы им всё же нужны
Если вы используете ИИС с вычетом типа А (возврат 13% от взноса), государство получает косвенную выгоду:
· Вы замораживаете деньги на 3–5 лет (это удешевляет финансирование бюджета).
· При закрытии ИИС вы всё равно заплатите 13% с дохода (если не переведёте на другой ИИС).
Но и здесь богловский подход невыгоден: вы выводите деньги с рынка раз в 30 лет, а не раз в 3 года (как большинство).
Исключение — управляющие «активными» фондами
Те, кто берут 2% за управление и 20% за прибыль, ненавидят Богла больше всех. Ведь он доказал, что 99% из них не обыгрывают рынок после вычета комиссий. Это подрывает основу их существования.
Что в итоге?
Брокеры, биржи и налоговая построены на обороте, налогах с коротких операций и дорогих услугах. Богословский инвестор — как веган в стейк-хаусе: всем неудобен, но с точки зрения личной выгоды — абсолютно прав.
